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做专做强、做优做精投资银行——中证协执行副会长安青松谈证券业发展

  • 作者:admin    最后更新:2021-01-12 08:09    点击数:
  • 新华社北京12月26日电题:做专做强、做优做精投资银行——中证协执行副会长安青松谈证券业发展

    新华社记者刘慧

    从诞生到成长,我国证券业伴随着资本市场30年发展,逐步提升各项能力。中国证券业未来如何破浪前行?新华社记者采访了中国证券业协会执行副会长安青松。

    (小标题)证券业规模实力不断增强

    问:30年来,证券业取得了哪些发展成就?

    答:一是行业规模大幅提升。截至2020年11月底,证券行业共有137家证券公司,总资产、净资产、资产管理规模分别达到8.99万亿元、2.28万亿元和10.97万亿元。同时,证券公司产业形态逐渐丰富,由传统的经纪、投行、自营业务,向资管、融资融券、衍生品、场外业务、境外业务等多元化发展。

    二是服务实体经济取得扎实成效。截至2020年11月底,我国直接融资占比达12.6%,以股票、债券为主的直接融资成为实体经济补充资本金和流动性、降低融资成本的有益渠道。2008年以来,证券公司为近12万亿元股票及25万亿元交易所债券提供承销保荐服务,为逾13万亿元上市公司并购重组交易提供财务顾问服务。

    三是风控水平获得全面提升。截至2020年11月,证券行业净资本1.80万亿元,是2008年的7.7倍。行业整体风险覆盖率为251.51%,资本杠杆率为23.82%,流动性风险覆盖率为230.11%,净稳定资金率为153.38%,行业流动性指标整体稳定。

    四是强化金融科技应用,服务效率明显提升。证券行业积极利用金融科技提供并优化远程开户、在线交易、智能投顾、智能客服等服务,有效扩大了证券服务的覆盖面,增强精准服务能力。据统计,2017年至2019年,证券行业在金融科技领域的投入累计达550亿元。

    五是跨境金融服务能力获得显著增强。截至目前,已有34家证券公司获准在境外设立子公司,15家证券公司实现H股上市,其中,A+H股上市证券公司14家,华泰证券(601688,股吧)成为首家同时在内地、香港和伦敦上市的境内证券公司。近年来,证券公司境外业务收入稳步提升。

    此外,30年来,证券业“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化持续积淀,社会责任履行也取得了明显成效。

    (小标题)注册制重塑投资银行的业务逻辑

    问:注册制改革将给证券业带来哪些变化?

    答:证券业需要围绕保荐、定价、承销三大能力的形成和提升,重新塑造投资银行尽职调查、增值服务、研究分析、质量控制的业务逻辑,自觉构建有效的发行人质量约束机制,真正把好资本市场入门关。

    一是树立市场理念。投资银行核心功能是为成长性企业提供增值服务,通过股票市场为公司成长性发现价格。在注册制下,证券业要深度发掘实体经济高质量发展的价值内涵,增强对新技术、新产业、新业态、新模式企业的价值发现,提高上市公司总量、质量在国民经济中的代表性。

    二是健全责任体系。在注册制下需要重新界定中介、监管、市场的权责关系,重新设计发行人、投资者和中介机构的利益机制,合理界定会计师的报表审计责任和投资银行的发行保荐责任,把发行节奏的“阀门”交给中介机构的同时,把发行人质量的把关责任真正落实给中介机构。

    三是夯实定价基础。提高投资价值分析报告的质量和效用,进一步提升专业水准;加大券商通过自身渠道向自己的投资者配售的比重,在投资者、券商、发行人之间建立长期利益关联机制;探索在网下配售机制中建立长期投资者制度,鼓励基石投资者按照恒定市值法等长期投资策略进行投资;加大专业投资者在定价机制中的影响权重,探索适当放宽现有战略投资者范围,形成更为完善的市场化定价约束机制。

    四是完善信披体系。在注册制下,信息披露理念将由以审核为中心的“免责式”信息披露,转向以投资者价值判断为中心的“精实化”信息披露,信息披露体系将更加突出发行人信息披露的第一责任,更加突出投资者价值判断的需求导向。

    (小标题)做专做强、做优做精投资银行

    问:证券业未来发展需要加强哪些工作?

    答:投资银行是促进资本形成交易的组织者和执行者,是连接投资端与融资端的核心中介,是资本市场发挥枢纽功能的基础,投资银行是否强大一定程度上决定一国资本市场的发展水平、功能发挥和服务半径。投资银行高质量发展,不仅是做大规模,更重要的是做专做强、做优做精。

    一是必须坚持服务实体经济的发展定位。主动适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,坚持守正创新,推动证券业优化业务结构、提升服务质量,为经济创新驱动发展和科技自立自强提供更加多样化的金融工具,着力畅通资本、科技和实体经济的高水平循环,着力为实体经济和居民财富增长提供更高质量、更加精准的金融服务。

    二是必须提升证券公司全面风险管理水平。这不仅需要证券公司健全与其自身发展战略相适应的全面风险管理架构,实施事前、事中与事后的风险防范、监控与评价工作,而且要不断完善与注册制相适应的责任体系,重塑和强化证券公司在培育发行主体、询价定价、保障交易、风险管理、投资者适当性管理等环节的责任,形成发行人质量、发行价格等方面的市场化约束机制,全面加强自身的声誉风险管理和声誉资本建设。

    三是必须提升全业务链服务能力。证券公司需要切实树立以客户为中心的理念,更加注重各业务条线在客户、业务、牌照、资金、风控等多方面的整合与协同,更加注重打造境内外资源良性循环机制,增强国际化经营管理能力,从而建立起一体化、全能型、全业务链的现代投资(000900,股吧)银行,满足客户全方位、全生命周期的投融资需求。(完)

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